公告显示，东方雨虹参与本次接待的人员共3人，为公司董事长李卫国，副总裁、董事会秘书张蓓，首席财务官徐玮。调研接待地点为公司会议室。

　　据了解，东方雨虹公司在2024年上半年面临营业收入和扣非后归母净利润的下降，但经营现金流量净额有显著改善，毛利率保持稳定。公司下半年将重点清理地产业务遗留问题，积极拓展海外市场，推广新产品，并全力发展零售业务。尽管面临压力，公司在防水行业的市占率正在提升，民建集团和砂粉集团已成为公司营收主力，海外市场拓展和国内市场的进一步抢占份额将为公司未来发展提供空间。

　　公司上半年收入下降主要由于直销业务收入规模的迅速下降，但零售业务实现逆势增长，工程渠道收入也有所增长。公司由直销模式转型为以C+小B为主的渠道销售模式，有利于经营现金流净额的持续改善。上半年归母净利润下滑的问题大多是费用率的提升，公司将继续加强费用管理和控制，提升人均效能。上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比增长，应收账款增加大多数来源于工程渠道合伙人的授信，预计将陆续回收。

　　公司在研发费用中的材料费大多数都用在研发过程中的生产和测试。公司正努力处置历史遗留的应收账款和工抵房问题。民建集团实现收入增长的核心因素包括扩品类和扩渠道，经销商数量和分销网点持续增加。砂粉业务实现收入增长，市场空间较大。公司全力推进海外布局，发展海外市场，推进国际化战略布局。

　　据了解，在互动问答环节中，公司回应了上半年归母净利润下滑的原因，主要是由于费用率的提升，公司将继续加强费用管理和控制。公司上半年现金流量净额同比增长，应收账款增加大多数来源于工程渠道合伙人的授信，预计将陆续回收。研发费用中的材料费大多数都用在研发过程中的生产和测试。公司正努力处置历史遗留的应收账款和工抵房问题。民建集团实现收入增长的核心因素包括扩品类和扩渠道，经销商数量和分销网点持续增加。砂粉业务实现收入增长，市场空间较大。公司全力推进海外布局，发展海外市场，推进国际化战略布局。

　　公司今年上半年营业收入同比下降9.69%,扣非后归母净利润下降32.74%,经营现金流量净额得到较大幅度改善,公司整体毛利率保持稳定。公司上半年费用率有所提升,主要是收入同比会降低,整体费用同比有所提升,人均效能略有下降。公司下半年主要围绕以下四个方面重点展开:第一,彻底清理地产业务遗留问题,尽全力处理抵账资产。今年要求地产集采业务采用现货现款的结算方式,并主动放弃部分包工包料业务,将有利于改善公司现金流。第二,积极拓展海外市场,推动海外产能布局。目前,公司在美国休斯顿、沙特、马来西亚等地的生产基地建设均有序落地中。第三,推广新产品。公司不降低产品的质量和服务的品质,继续加强国内新产品、新赛道的推广力度。第四,全力发展零售业务,尤其是民建集团。

　　尽管公司展望未来仍有压力,但不必悲观。首先,公司在防水行业的市占率正在加速提升。其次,砂粉集团、民建集团已成为公司营收主力。由于公司海外市场拓展仍以民建集团为主,预计未来民建集团的收入占比会继续提升,从民建集团发展角度看,公司未来发展仍有较大空间。此外,砂粉集团实现较快发展,已成为全国顶级规模的砂浆粉料生产供应商,同时公司也在积极地推进砂粉业务的海外布局。未来公司在民用建材、砂浆粉料、防水材料、管业、胶粘剂、非织造布等赛道同步进行海外市场推广。对于国内市场,公司会促进抢占市场占有率及行业高端细分市场。

　　公司今年上半年收入较上年同期下降9.69%,根本原因是包含地产集采业务在内的直销业务收入规模的迅速下降,这也充分反映出公司一直强调零售优先、合伙人优先的渠道模式转型决心。从风控角度考虑,公司近几年也放弃了部分信用风险较大的客户,今年上半年直销业务收入同比下降46.01%,其中地产集采收入下降幅度更大,从全年来看,预计公司直销业务收入仍然会保持下降趋势。但公司上半年表现仍有亮点:第一,零售业务上半年实现逆势增长。公司民建集团自从2003年成立至今,经过多年的沉淀积累,公司在零售端的品牌影响力、消费者习惯的建立和培养、渠道下沉等方面已经呈现出量变到质变的效果。依据公司半年报披露口径,零售渠道上半年实现营业收入54.38亿元,同比增长7.66%,占公司营收比例已达35.74%。在行业需求承压的情况下,公司零售业务仍就保持逆势增长,尤其是公司零售渠道最重要的销售主体民建集团,今年上半年实现营业收入49.64亿元,同比增长13.23%。第二,工程渠道上半年实现营业收入66.99亿元,同比增长9.07%,其中第二季度收入增速较第一季度有所加速。第三,渠道销售成为公司主要销售模式。今年上半年,公司工程渠道及零售渠道收入占比提升至79.76%,公司由原来以大B为主的直销模式转型为以C+小B为主的渠道销售模式,这将有利于公司经营现金流净额的持续改善。公司会通过C端和B端渠道的持续下沉和渗透,持续抢占市场占有率,加快速度进行发展零售业务以及砂粉等新品类,以实现公司未来的可持续发展。此外,海外业务也将成为公司未来可持续发展的另一增长动力。

　　A:首先,从毛利率角度看,公司上半年毛利率29.22%,与去年同期相比略有提升。从收入规模角度来看,今年上半年收入规模同比下降,上半年沥青库存成本与去年同期相比基本保持稳定,但由于公司零售渠道收入占比提升和公司在降本方面的贡献,公司上半年毛利率与去年同期相比仍就保持稳定且略有提升。今年公司会继续坚持零售优先,加大成本端的管控力度,包括技术改进、配方优化等方面,在保证公司产品质量的同时,逐步优化成本,提升公司毛利率水平。第二,从费用率角度看,剔除减值因素,上半年影响净利润的核心因素是费用率的提升。销售费用和研发费用绝对值较上年同期提升相对较多,整体费用较去年同期有所提升,同时公司上半年收入规模下降,导致费用率同比有所提升,因此公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降29.31%。今年下半年,公司会加强费用的管理和控制,提升人均效能,来降低费用率。

　　A:今年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额同比增长66.33%,且第二季度实现转正,主要系公司零售渠道和工程渠道的收入占比提升。

　　A:公司上半年应收账款较上年同期有所增加,大多数来源于给工程渠道合伙人的授信,下半年尤其是年底前会陆续回收。考虑到公司业务模式已向零售渠道和工程渠道转变,同时积极解决工抵房和应收账款问题,我们始终相信今年年底能够正常的看到公司应收账款规模有下降趋势。

　　A:公司考虑现金流和税金成本问题,直接将抵账房产卖给计算机显示终端,在报表上大多数表现为应收账款的回收。公司今年会尽最大努力去处置历史遗留的应收账款和工抵房问题。

　　A:民建集团实现收入增长的核心因素主要有:1、扩品类。民建集团目前拥有防水涂料、防水卷材、瓷砖胶背胶、美缝剂、墙面辅材、胶粘剂、管业等品类。第二,扩渠道。民建集团持续深化渠道下沉,截至上半年末,民建集团实现经销商数量近5000家,分销网点近30万家。

　　A:砂粉行业市场空间较大,今年上半年,砂粉业务实现收入21.28亿元,同比增长11.76%。砂粉集团从以前只做特种砂浆产品扩充到粉料产品,并在此基础上继续向砂浆粉料等产品的上游领域自然延伸,同时也在持续探索其他有性价比的资源,给客户提供更全面的基础辅材产品。

　　A:公司全力推进海外布局,发展海外市场,推进国际科研、设立海外公司、海外仓储、海外投资并购、海外建厂、海外人才教育培训、海外渠道拓展等国际化战略布局。